江南时报讯 日前，蚂蚁集团赴港上市成为资本市场关注的焦点。去年以来，阿里巴巴、京东、网易等已经在香港上市。分析人士指出，近年来，港交所推行一系列制度改革，港股市场“新经济”特征愈发明显，其中不乏具有高成长性的优质核心资产，具有较好的中长期投资价值。
据了解，9月1日至9月7日，广发港股通成长精选（A：009896/C：009897）在银行、券商以及广发基金直销等渠道发行，该基金80%以上的非现金资产将投资于港股通标的，深度挖掘A股和港股成长股的投资机会，力争为投资者获得较好的超额收益。
银河证券统计显示，自2016年11月2日至2020年8月28日，李耀柱管理的广发沪港深新起点累计回报98.66%，年化回报为19.67%。自2018年5月31日至2020年8月28日，由其任职的广发科技动力累计回报为109.85%，年化回报为39.09%。
华宝证券研究团队在最新的报告中指出，李耀柱在其长期偏好的科技、医药、消费等板块，能够持续获得超额收益，是一位难得的跨市场成长风格选手。最新公布的基金中报数据亦显示，截至2020年6月末，广发沪港深新起点的基金规模为41.46亿元，机构投资者持有比例为86.31%。
港股高性价比，迎来布局时机
Wind数据显示，截至8月31日，港股恒生指数PE估值为12.12倍，显著低于全球主要市场。纵向来看，恒生指数PE仍位于过去15年59.06%的分位点。股息率方面，目前恒生指数股息率为3.13%，高于中国10年期国债收益率以及沪深300指数股息率。相较之下，港股的投资性价比突出。
虽然港股“便宜”，但过去十年恒生指数却“表现平平”。对此，中金公司首席策略师王汉锋表示，尽管过去10年内，恒生指数和恒生国企指数大体围绕着一个中枢上下、趋势不明显，但基于中国消费、医药、科技及先进制造等行业的“新经济指数”取得优异的中长线回报。
以代表港股成长股的恒生科技指数为例，截至8月31日，恒生科技指数自2015年以来上涨151.46%，超过同期纳斯达克指数148.63%的涨幅；今年以来该指数取得了60.00%涨幅，超过A股创业板指。估值方面，目前恒生科技指数 PE TTM 为 39.99 倍，低于创业板指的 67.12 倍和纳斯达克指数的 59.70 倍。
兴业证券研究团队在近期的报告中指出，2018 年以来，港交所积极改革，以顺应中国经济结构转型，港股整体市值结构已经发生质变，当前已实现科技、医药、新消费为主导的转型。同时，恒生指数编制规则改变，港股版“FAANGs”显露雏形，未来有望驱动恒指和恒生综指创历史新高。
值得一提的是，一批海外优质“新经济”中概股加速回归，有望进一步催化港股行情。广发证券认为，中概股回归意味着港股科技、消费、医药行业正在酝酿新一轮投资机遇。其一，“新经济”中概股回归将抬升港股整体估值，相关“新经济”行业更为受益。其二，将显著改善港股市值结构，提升“新经济”公司在港股市场的话语权。其三，将增强港股交易活跃度，为市场引入源头活水。此外，对于南下资金而言，内地“资产荒”背景下，具有稀缺属性的港股“新经济”企业无疑更具备吸引力。
布局A+H新经济，看好三大赛道
在港股“拥抱”新经济的背景下，正在发行的广发港股通成长精选（A：009896/C：009897）将提供把握新经济成长机遇的投资工具。该基金聚焦成长，主要关注高速成长公司、优质稀缺公司及稳定成长公司。
拟任基金经理李耀柱具有10年证券从业年限，在港股、A股均有比较丰富的研究积累，偏好在科技、消费、医药等“赛道”中精选成长股。他给自己定义的投资风格是GARP，即价值成长投资风格，强调以合理的估值布局盈利能力强、盈利质量高的优秀公司，在陪伴企业成长过程中获取超额收益。
在具体选股中，李耀柱采取“自上而下和自下而上相结合”的投资策略，他会引入行业景气度或个股ROE趋势作为配置的重要切入点，在行业景气度向上时配置优质白马成长股。在自下而上进行选股时，李耀柱比较看重企业的ROE生命周期，倾向于投资ROE处于上升趋势的公司。
银河证券统计显示，自2016年11月2日至2020年8月28日，李耀柱管理的广发沪港深新起点累计回报98.66%，年化回报为19.67%。自2018年5月31日至2020年8月28日，由其任职的广发科技动力累计回报为109.85%，年化回报为39.09%。
提及新产品——广发港股通成长精选的关注方向，李耀柱表示，他看好港股三个“赛道”：一是互联网行业，优质的中资互联网公司大多选择在香港市场上市，随着5G时代的来临，互联网公司面临新一轮的发展机遇；二是以内需为主的消费行业，港股市场聚集了优质的消费行业公司，受疫情影响，部分公司估值短期承压，但中长期经营状况并未出现大的改变，长期大概率能带来阿尔法收益；三是医疗服务和创新药公司，与A股公司相比，港股医疗服务和创新药公司性价比更高，这些公司同样具有很好的成长性，中长期来看会取得不错的收益。
