江南时报讯(记者 陈衍晖)备受市场关注的国联证券和国金证券合并，在两公司停牌10个交易日后宣布中止。10月12日收盘后，国联证券与国金证券双双公告中止重组，理由是两家公司未能就部分核心条款达成一致意见。两公司A股股票于13日复牌。

合并中止的背后，是市场诸多猜测。9月25日，证监会要求国联证券、国金证券自查，并提交内幕知情人名单，启动核查程序。有法律人士认为，国联证券与国金证券选择暂停重组计划，可能是因为涉嫌内幕交易而被叫停。

两家券商合并彻底“黄了”？

此前市场几乎一致认为10月13日国联证券与国金证券复牌后，将会连续涨停。

十一假期前夕，国联证券在停牌之际发布收购中海基金的公告，彼时有股民在国联证券股吧中发问：“重组结果未出，却发布收购中海基金的消息，是不是重组事宜黄了？”

股民的推测一语成谶。10月12日晚间，国联证券与国金证券公告称，经认真研究相关各方意见并与交易相关方协商一致，为切实维护上市公司及广大投资者利益，交易相关方审慎研究决定中止筹划本次重大资产重组事项。

双方给出的解释是交易相关方未能就本次重大资产重组方案的部分核心条款达成一致意见。

除此之外，国联证券公告称，与相关各方积极推进本次重大资产重组相关工作，就相关事宜进行了洽谈，并就本次重大资产重组的重要事项与交易相关各方进行了积极、充分的沟通。公司根据相关规定披露了筹划重大资产重组停牌进展公告，并在公告中充分披露了本次重组存在的风险。

江南时报记者注意到，国金证券与国联证券的公告中均提示：此后1 个月内不再筹划重大资产重组。对此，有市场人士表示，尽管两家券商短期内不能重组，但未来仍有“联姻”的可能。因为两家券商事实上已有整合意向，未来有可能寻找其他并购机会，券商整合是行业趋势，监管层也鼓励证券公司通过并购重组做大做强。

合并暂停因涉嫌内幕交易？

接受江南时报记者采访的律师表示，国联证券和国金证券的合并，可能是因为涉嫌内幕交易而被叫停，现在围绕内幕交易的监管很严，管理层今年以来已经多次强调要严查内幕交易。国联证券与国金证券选择暂停重组计划，或是为应对监管层核查的“明哲保身”之举。

此次交易始于9月下旬。9月20日，国联证券、国金证券正式发出合并意向公告，但就在前一天（19日），相关并购消息已在多个社交媒体上流传，而停牌前一交易日（18日）两家公司的股票双双涨停。9月25日，证监会要求两家券商自查、提交内幕信息知情人名单，并启动核查。

值得一提的是，在国联证券与国金证券A股停牌暂停买卖期间，国联证券在港交所的H股交易仍可照常进行。9月18日，国联证券H股股价为3.57港元/股。筹划合并公告后首个交易日，国联证券H股大涨35.85%，收于4.85港元/股，盘中最高达到6.25港元/股。

10月12日，国联证券H股一度大涨超过14%，收盘上涨6.72%，股价收于5.4港元/股，相比9月18日未公告合并前上涨约51%。