北交所开市，新股火爆全部大涨

国内资本市场已形成“三足鼎立”

　　资本市场发展再现“中国速度”。9月2日，官方宣布将设立北交所。如今，时隔仅74天，北交所11月15日正式开始交易。截至15日收盘，当天上市的10只新股全部触发临停。专家表示，北交所和沪深交易所有望在资本市场形成三足鼎立的格局，进一步增强我国资本市场的国际竞争力。

首日成交近百亿

10只首发新股全部大涨

　　11月15日北交所正式开市，首日成交95.73亿元，10只首发新股集体大涨。自北交所宣布设立以来，10家已完成公开发行等程序的企业，直接在北交所上市。同时，71家存量精选层公司也整体平移成为北交所上市公司。

　　N同心高开超200%，随后继续拉升，股价一度较开盘价涨超60%，涨幅逾500%，触发二次临停。来自南通的大地电气表现不俗，收盘价31.4元，较发行价大涨261.8%。截至15日收盘，北交所81只个股中仅有19只上涨。

　　中国证监会主席易会满在仪式上致辞表示，证监会将坚持“建制度、不干预、零容忍”，持续深化新三板改革，努力办好北京证券交易所，打造服务创新型中小企业主阵地。

　　北交所董事长徐明指出，新三板8年多来，尤其是在2019年以来全面深化改革的探索中，服务定位聚焦中小企业，市场结构层次递进，融资交易灵活多元，初步形成了市场特色，奠定了深化新三板改革、设立北京证券交易所的坚实基础。

　　徐明表示，北京证券交易所的生命力在于特色。形成特色的关键，是在多层次资本市场框架下，准确把握市场定位，不断提升市场与创新型中小企业的契合度和适配性。北交所将紧紧围绕打造服务创新型中小企业主阵地这个宏伟目标，积极探索建立适应中小企业创新发展的政策体系、制度体系、服务体系，并在四个方面持续努力。

　　具体来看，一是更加包容。让创新型中小企业来得更便捷、更顺畅，扩大服务覆盖面。二是更加精准。聚焦创新型中小企业在融资、人才引进、资源整合等方面的痛点难点，优化针对性制度安排，提升企业获得感。三是更加创新。在遵循交易所建设一般规律的基础上，积极探索融资方式、交易产品和工具创新，便利投融资对接。四是更具活力。汇聚各方政策、拓宽市场范围、挖掘市场深度、引入多元资金、培育特色中介、完善投资者适当性管理，为创新型中小企业更好更快发展营造良好市场环境，为投资者及市场各方创造出积极向上的市场文化。

申购新股需全额缴款

日涨跌幅限制为30%

　　北交所规定：新股申购不需要提前准备市值，用现金全额缴款，申购期间申购资金被冻结，等到申购结束后会扣除申购到新股所需要的资金，剩下的部分归还给投资者。申购新股实行T+2，比如周一申购新股，周三资金解冻。

　　最新数据显示，已累计有超210万户投资者预约开通北交所合格投资者权限，开市后合计可参与北交所交易的投资者超400万户。那么，北交所交易规则有哪些特色？记者为您梳理出六个方面要点。

　　1.交易门槛50万元。根据投资者适当性管理规则，北交所个人投资者开通交易权限前20个交易日，证券账户和资金账户内的资产日均50万元，同时需有24个月以上证券投资经验。投资者需通过券商开通交易权限，才能参与北交所股票交易。北交所的资金门槛与科创板保持一致，均为50万元，但高于创业板的10万元门槛。

　　2.单笔申报最低100股，可以1股为单位递增。北交所竞价交易单笔申报数量最低100股，每笔申报可以1股为单位递增，申报上限为100万股。也就是说，股民可以采取诸如101股、102股这样的数量申报交易。股票数量低于100股时，需要一次性申报卖出。主板每笔申报数量为100股及其整数倍，而科创板申报数量最低为200股，每笔申报也是以1股为单位递增。

　　3.限价申报设“价格笼子”。根据北交所交易规则，在连续竞价阶段的限价申报，设置基准价格±5%的申报有效价格范围，也就是“价格笼子”。即买入申报价不得高于买入基准价的105%或买入基准价格以上10个最小价格变动单位（以孰高为准），卖出申报价不得低于卖出基准价的95%或卖出基准价格以下10个最小价格变动单位（以孰低为准）。

　　4.日涨跌幅限制为30%。北交所日涨跌幅限制比例为30%，给予市场充分博弈的空间，提高价格发现效率。北交所新股上市首日不设涨跌幅限制，自次日起涨跌幅限制为30%。从这一点看，北交所每日涨跌幅限制范围更大，高于科创板、创业板的20%，也高于主板的10%限制。

　　5.新股上市首日设临时停牌机制。北交所新股上市首日盘中成交价格较开盘价首次上涨或下跌30%、60%时，将触发临时停牌机制。临时停牌时间为10分钟。复牌时进行集合竞价，复牌后继续当日交易。

　　6.多元化交易制度更加高效。北交所采取多元化交易方式，分为竞价交易、大宗交易、协议转让等多种交易方式。根据北交所交易规则，单笔申报数量不低于10万股，或者交易金额不低于100万元的股票交易，可以进行大宗交易。科创板、创业板的大宗交易单笔买卖申报数量不低于30万股，或者交易金额不低于200万元。经证监会批准，北交所竞价交易可引入做市商机制。

北交所开市后

对主板市场影响几何？

　　一些投资者比较担心北交所开市会对沪深主板市场构成存量资金分流。对此，业内专家纷纷表示，北交所不会分流A股的资金，市场上不缺资金而是缺好的资产和标的。沪深北三大交易所定位不同，可以错位发展优势互补。具体来看，沪深交易所上市的都是规模比较大的企业，而北交所是定位于创新型的中小企业，企业总市值有限，还不至于分流较多的A股资金。而且北交所的定位、市场细分也是不一样的。此外，北交所上市的中小企业，如果逐渐成长壮大，甚至变成独角兽企业后，这些企业很有可能转板到沪深主板市场。

　　有业内人士指出，北交所还有可能向沪港通、深港通或者沪伦通那样，跟其他国际交易所进行互联互通。北交所的成立是为了建设多层次资本市场，不同层级有不同层级的资金需求，只会丰富壮大中国资本市场，也就是说，北交所和沪深交易所可以在国内的资本市场形成一个三足鼎立的格局，进一步增强我国资本市场的国际竞争力。 

(江南)