近日，均胜电子发布2023年上半年业绩预告，预盈4.75亿元，营收同比增长17.80%至270亿元。东吴证券认为，均胜电子安全业务整合接近尾声，整体盈利能力修复明显，公司顺应电动化+智能化趋势，产品结构不断优化，上半年业绩符合预期，维持买入评级。

　　具体而言，在安全业务方面，均胜电子持续推进组织管理改革，逐步完成汽车安全业务世界范围内的产能及生产线整合。2023二季度，公司预计实现归母净利润率2.0%，同比+1.53pct，环比+0.48pct，实现扣非归母净利润率1.9%，同比+0.76pct，环比+0.9pct，整合修复后盈利能力逐步改善。

　　东吴证券认为，2023年1-5月份公司主要客户大众/福特/宝马分别实现全球产量346.6/161.6/99.7万辆，同比分别+13.5%/+5.6%/+1.0%，公司核心客户大众全球产量回暖推动公司营收同比增长。

　　在汽车电子方面，均胜电子汽车电子业务紧随智能电动化趋势，2023H1预计实现营收83亿元，同比+24%，汽车安全业务稳步增长，预计实现营收187亿元，同比+15%。2023年上半年公司已披露汽车电子智能网联产品新获全生命周期订单18亿元，800V高压平台功率电子产品新获全生命周期订单130亿元，首款智驾域控制器nDriveH成功落地，智能化产品不断取得突破。

　　东吴证券维持均胜电子买入评级，维持2023-2025年营收预测为540.13/604.16/676.92亿元，同比分别+8%/+12%/+12%；维持2023-2025年归母净利润预测为9.80/15.13/20.78亿元，同比分别+149%/+54%/+37%，对应PE分别为28/18/13倍。