市场震荡如何“翻出好石头”?这三大秘笈要牢记
2022-09-15 09:46:00  
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  传奇投资大师彼得·林奇曾说:“寻找值得投资的好股票,就像在石头下面找小虫子,翻开10块石头,可能只找到一只,翻开20块石头,可能找到两只。”如今公募基金产品数量超过10000只,万基时代,精选优质基金也如同在股票中“翻石头”,尤其是在震荡分化加剧的“金九”时机,怎样才能从中“翻出好石头” 呢?

  首先,需要知己知彼。在契合自身风险收益偏好和投资喜好的前提下,找到更适合自己的基金产品和基金经理,研值功底深厚和能力圈宽广的基金经理可信赖指数更高。着眼当下,在市场持续调整后,新基金没有历史包袱,且建仓成本低廉,可以充分把握长达六个月的建仓期从容捡拾优质筹码。

  其次,还需要具备前瞻意识和逆向思维。投资界常说“人多的地方不去”、“价值投资可能迟到,但不会缺席”。从均值回归的角度看,当前A股市场内部的结构性分化已重回极致,价值相对于成长、小盘相对于大盘的相对估值仍然处于历史最低水平。因此价值投资偏好的新基金更值得关注。

  最后,资产配置是资本市场唯一的免费午餐,面对市场震荡,均衡配置方是王道。尤其是选择左侧布局的话,有可能在底部遭遇持续煎熬。在行业配置上不孤注一掷,均衡型风格的基金经理给投资人的体验可能更佳。

  按照上述择基秘笈盘下来,目前正在发行的嘉实价值丰润混合型基金脱颖而出,拟由价值均衡风格的基金经理吴悠担纲,吴悠研值颇高,拥有超10年从业经历,其中有 6 年时间都在加固 " 研究板凳 ",历任研究部环保和新能源行业研究员、机构投资部投资经理。能力圈的构建,贯穿吴悠整个职业生涯。从入行之初的中小盘、高端制造,后来又覆盖了环保、新能源、电力设备等,许多都属于偏硬科技的新兴产业。之后做企业年金投资的时候,又对自上而下的框架进行了学习,所以一些周期性行业也有所涉猎。再到后面做公募基金投资的时候,对大小非、大金融、化工、建材等领域也学到了很多。吴悠认为通过深度和前瞻的研究,依然能在高度变化的新兴产业中,找到相对确定的投资机会。

  同时,吴悠擅长用均衡方式追求投资的可持续性。均衡主要体现在行业层面的分散,并且会对组合中因子的暴露进行均衡,不会暴露在单一因子上。整个组合有层次感,持有不同的周期和价值类型。“左侧投资也是一种反转因子,我的组合不会全部都是左侧底部的股票。我在组合中,价值、成长、反转、动能、高估、低估都会有一些。”

  吴悠进一步指出:“我们不会去追逐市场的热点,有些热门赛道和热门公司被市场积极定价,这些不太满足我们对质地和估值并重的要求。我们希望去人少的地方钓鱼,人少的地方鱼不一定少,人均捕到鱼的概率其实更大一些。适度的逆向也是价值投资者的一个特点,你永远得和市场保持一定的距离。”

  未来嘉实价值丰润将运用价值投资方法,精选在基本面上具备核心竞争力、且市场估值水平具备相对优势的企业投资,并持续优化投资组合中风险与收益的匹配程度。聚焦大盘价值+小盘成长两大方向,一方面坚守高性价比和强确定性的大盘价值股,作为组合的压舱石;另一方面布局优质的小盘成长股,增强组合的弹性。重点关注新能源、先进制造、汽车和地产链四大方向,保持均衡配置。

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标签:石头;投资;均衡
责编:刘岩鲲