江南时报讯（记者 陈衍晖）近期，科创板拟上市企业上纬新材发行新股涉险过关的消息引发市场关注。上纬新材发行价格为2.49元/股，按此价格确定的市值约为10.04亿元，而其选择的上市标准要求市值不低于10亿元，可以说是“压线”上市。

9月21日，上海证券交易所第一届科创板股票公开发行自律委员会（简称科创板自律委）召开了第八次工作会议，并对近期新股发行过程中出现的新情况发布了行业倡导。科创板自律委呼吁，买方机构应遵循独立、客观、诚信的原则规范参与新股报价，卖方机构要提高投资价值研究报告制作等业务活动开展的严肃性、客观性与专业性，共同维护科创板新股发行秩序，积极营造良好的投融资生态。

科创板募资最低记录诞生

近日，即将在科创板上市的上纬新材，以2.49元/股的超低发行价引发市场关注。上交所已经关注到上纬新材询价阶段出现异常报价的情况，正与有关部门一起对此事了解相关情况。一旦发现确有违法违规行为，将坚决依法进行处罚。

9月15日，上纬新材发布《发行公告》称，IPO发行价为2.49元/股。按此价格计算，扣除3700多万的发行费用后，预计募资净额仅为7004.27万元，将创下科创板募资最低记录。

此外，2.49元/股对应的公司市值约为10.04亿元，差点跌破上市标准。发行公告显示，上纬新材此次上市选择的是第一套标准，即“市值+财务指标”。其中，根据科创板股票上市规则，市值不低于人民币10亿元。这意味着，如果发行价再低一分钱，上纬新材的发行之路就要提前告终了。

为什么会出现这种情况呢？上纬新材的《发行公告》显示，有415家网下投资者管理的6954个配售对象符合询价条件，报价区间为2.49元/股-118.56元/股。剔除最高报价后，参与初步询价的399家机构管理的6903个配售对象，报价统一为2.49元。

问题根源或是询价机制

这一现象迅速引起市场对机构是否“抱团压价”的质疑，而这也是上交所作出上述回应的原因。在业内人士看来，机构抱团压价或有可能，但问题根源还是在当前的询价机制上。

根据《上海证券交易所科创板股票发行与承销业务指引》，初步询价结束后，发行人和主承销商应当剔除拟申购总量中报价最高的部分，剔除部分不得低于所有网下投资者拟申购总量的10%，剔除部分不得参与网下申购。这种“剔除”方式，使得机构都不敢报出高价，都朝低价去报。加上目前新股发行节奏较快，IPO市场实际已成买方市场，因此低价发行、募资不足的情况也就随之出现了。

相关统计数据显示，今年7月以来，共有19家科创板企业募资不达预期，其中来自江苏昆山开发区的龙腾光电的发行价仅为1.22元/股，公司预计募集15.52亿元，实际募资仅为4.07亿元。

8月17日，龙腾光电以1.22元/股的发行价正式登陆科创板，创下了科创板发行价的最低纪录。上市首日，龙腾光电大涨707.38%，8月18日报收13.30元/股， 18日盘中，龙腾光电最高涨到15.2元/股，成为近期科创板中的明星股。

显然，新股定价机制方面存在的漏洞，已经引起监管层面的关注。据悉，相关监管部门近期会就新股发行相关问题进行讨论，并可能会研究出台相关措施。