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江南时报讯(记者 王琦)在经济下行和疫情影响的双重因素叠加下，以农商行为主的中小银行净息差面临持续收窄，盈利能力进一步下降。在内源性资本补充困难的情况下，那些规模大、抗风险能力强、资产质量好的头部农商行，投资参股或者并购重组那些体量小、资产质量不高、经营困难的农商行将成常态。

近日，无锡农商行和江阴农商行相继公告，拟入股组建徐州农商行。在此之前，常熟银行曾发布公告称，将以10.5亿元认购镇江农商行非公开发行的5亿股，成为第一大股东，占镇江农商行33.33%股权。针对近期苏南上市农商行频频出手，战略投资省内农商行，相关人士表示，面对复杂严峻的经济金融形势，江苏农信机构只有抱团发展，以集团军的姿态，努力提升风险防控能力，积极推动行业改革发展。在此背景下，江苏农信机构选择省内投资参股将成为常态。

省内三家农商行出手战略投资

6月3日，常熟银行发布公告称，将以10.5亿元认购镇江农商行非公开发行的5亿股，成为第一大股东，占镇江农商行33.33%股权。

随后，无锡农商行6月23日发布公告称，拟投资7.82亿元，与其他发起人股东共同发起设立徐州农村商业银行股份有限公司（筹），公司预计持有成立后徐州农商行10.95%的股份。紧接着，位于无锡市的另一家上市农商银行——江阴农商行也发布公告称，拟投资徐州农商行3.38亿元，预计占其总股本的4.73%。两家苏南上市农商行连续发布公告，拟入股组建徐州农商行。

业务扩张还是“抱团发展”？

相关人士指出，农信机构间相互持股、战略投资时有发生，江苏农信机构也有过类似情况，通常是苏南发达地区的头部农商行投资入股苏中、苏北地区高风险农信行社。但此次战略投资有些不同，被投资的徐州农商行是在三家现有农商行合并组建的基础上设立的。

据悉，筹建中的徐州农商行是由徐州市区三家农商行——铜山农商行、淮海农商行、彭城农商行合并而来。2019年12月，徐州市政府表示，根据省委、省政府加快农商行改革政策精神，为进一步推进铜山农商行、淮海农商行、彭城农商行高质量转型，完善公司治理结构，提升经营管理和服务“三农”水平，拟在市区三家农商行基础上，新设合并组建徐州农商行。同年12月13日，铜山农商行、淮海农商行、彭城农商行分别召开临时股东大会，主要议程即为审议组建设立徐州农商行的系列议案。

根据清产核资报告，三家农商行2019年末资产总额为708.93亿元，总负债为685.79亿元，净资产为23.14亿元。以此计算，成立后的徐州农商行将跻身江苏农信系统前十序列。

业内人士指出，如此高频度的农信机构相互持股在江苏并不多见。来自内部的人士透露，苏南头部农商行在省内设立异地支行是出于业务扩张的需要，而战略投资省内农商行则更多是由江苏省农信联社推动，其目的是通过头部农商行参股省内相对发展落后的农商行，帮助其化解不良，通过注资、注智、注制本省高风险农信机构，有利于主动化解地方金融风险，守住不发生区域性系统性金融风险的底线，实现抱团发展，形成“区域协同效应”。

江苏农信机构今年面临特殊形势

记者了解到，江苏农信机构业内战略投资近几年并不鲜见。此前，无锡农商行已参股同在江苏省内的淮安农商行和东海农商行，持股比例分别为16.25%和19.35%；江阴农商行参股靖江农商行和姜堰农商行两家省内农商银行，均为其第一大股东，持股比例分别为9.9%和10%。上述两家上市农商行除了战略投资省内农商行外，还在本省设立多家异地机构。其中，无锡农商行在苏州市、常州市、南通市设立3家异地分行，在无锡江阴市、无锡宜兴市、南通如皋市、淮安市楚州区（现淮安区）、扬州仪征市、徐州市丰县和泰州靖江市设立8家异地支行，在徐州市铜山区、泰州姜堰市发起设立2家村镇银行。

放眼省外，广东农信也在近两年推动了一系列类似的参股操作。例如，广州农商行参股潮州农商行、韶关农商行、南雄农商行；东莞农商行参股湛江农商行；深圳农商行参股博罗农商行；顺德农商行参股梅州农商行、五华农商行；南海农商行参股仁化农商行；中山农商行参股阳江农商行；珠海农商行参股肇庆农商行、广宁农商行等。

在农商行战略投资的背后，江苏农信这一主管机构起到的推手作用是显而易见的。江苏省农村商业银行系统是省内金融机构中营业网点最多、覆盖范围最大、服务群体最多的金融企业。截至2018年末，江苏省农村商业银行各项存款余额21010.77亿元，各项贷款余额14852.75亿元，存、贷款规模均居全省金融机构第一。

在4月召开的省联社第五届理事会上，江苏省农村信用社联合社主任胡长征就表示，今年全系统要坚守定位，服务地方，进一步增强服务实体经济能力；要聚焦问题，强化管控，进一步守住不发生系统性风险底线；要聚力创新，补齐短板，进一步整合放大升级平台服务效应。

农信机构战略投资背后仍有隐忧

虽然江苏农信机构频频出手，但战略投资过程并非一帆风顺，个中风险耐人寻味。

6月24日，常熟银行召开2019年度股东大会，值得一提的是，对于入股镇江农商行的议案，同意票数占比76.51%，反对票共计27222万股，占比高达23.49%。根据公告披露，上述反对票中，5%以下股东有2532万股反对票。这也就意味着，5%以上的持股股东共投出了24690万股反对票，而这一票数恰好是第一大股东交通银行的持股数。尽管交行在董事会及股东大会上均明确反对，但目前看来，常熟银行入股镇江农商行的议案依然顺利获得通过。

相关人士指出，在经济下行和疫情影响的双重因素叠加下，以农商行为主的中小银行净息差面临持续收窄，盈利能力进一步下降，加上不良贷款增加，随之而来的挑战是资本金补充。农商行引进战略投资者就成为其资本金补充的重要渠道。尽管被投资的中小农商行化解了经营方面的一些风险，但出手投资的头部农商行则面临投资参股或者并购重组那些体量小、资产质量不高、经营困难的农商行，这无疑会带来一定的经营风险和投资风险。如何才能不陷入投资泥沼，这将考验农信主管部门以及相关农商行的经营智慧。

省联社党委书记、理事长吴万善则表示，面对复杂严峻的经济金融形势，全系统要毫不放松抓防疫、谋发展，把疫情防控和推进发展作为接下来较长时间内的工作双主题，坚持两手抓两手硬；要坚定不移抓服务、守定位，突出服务好乡村振兴、实体经济和脱贫攻坚等，积极发挥服务“三农”主渠道、助力乡村振兴主力军作用；要一着不让抓合规、防风险，坚持把打赢防范化解重大风险攻坚战作为重要政治任务，强化底线思维，严密风控措施，确保不发生重大金融风险；要驰而不息抓转型、促改革，辩证看待疫情影响，积极谋划利当前、惠长远的经营发展策略，推动新旧动能转换。