周二A股走出“单边下行、尾盘弱反弹、指数普跌”的调整行情。在昨日开门红后，市场未能延续强势，反而因内资大幅流出、量能持续萎缩而陷入回调。截至收盘，沪指跌0.41%，深成指跌1.71%，创业板指跌1.96%，科创50跌0.97%。两市全天成交额1.92万亿元，较上日缩量1914亿元，抛压再度加重。

　　个股层面，呈现“指数弱势、个股普跌、亏钱效应回归”格局：下跌个股超3600只，跌停超20家，涨跌中位数-0.83%。盘面结构剧烈分化：福建本地股、冰雪产业、电网设备、银行等少数方向逆势走强；而创新药、AI硬件、新能源、半导体、有色等前期活跃主线集体重挫。市场从“多点开花”迅速退潮，进入“避险护盘 + 题材孤勇”的冷静期。

　　技术面上，沪指在3938点附近获得支撑，与昨日3937点形成小双底雏形，但3926点缺口仍未回补，对指数构成潜在牵引。创业板指放量跌破所有短期均线，MACD绿柱放大，调整压力显著。当前市场进入”震荡蓄势 + 风格再试探 + 主线再确认”的过渡阶段，核心观察点在于：3926点缺口是否回补？福建/电网等新题材能否持续？量能能否企稳于1.8万亿以上？

　　行业及热点捕捉

　　风险提示（仅为市场信息整理，供策略研究，不构成投资建议）

　　周二市场呈现“题材孤勇 vs 主线崩塌”的割裂格局。整体看，市场进入无主线震荡期。

　　（1）福建本地股上演涨停潮，区域政策预期升温

　　福建板块集体爆发，平潭发展、厦工股份、漳州发展、福建金森等近20股涨停。核心驱动：福建省科技创新促进会成立 + 市场对两岸关系的潜在预期。尽管逻辑偏情绪与事件驱动，但在主线真空期，成为短线资金博弈的焦点。

　　（2）电网设备异军突起，“AI电力瓶颈”引发联想

　　电网设备、电力概念走强，中能电气、摩恩电气、神马电力涨停。催化来自：微软CEO纳德拉称“AI最大瓶颈是电力”+ 美股电力股大涨。尽管国内电力供应相对充足，但市场借题发挥，将新能源、特高压、智能电网等逻辑串联，形成短期炒作热点。

　　（3）冰雪产业悄然走强，冬季消费预期启动

　　冰雪旅游、滑雪概念震荡上行，大连圣亚涨停创历史新高，长白山、雪人集团跟涨。逻辑支撑：2025-2026冰雪季正式开启，南方游客“北上追雪”意愿强烈。作为季节性消费主题，冰雪产业在年底迎来传统旺季，具备事件驱动属性。

　　（4）银行护盘稳指数，顺周期防御属性凸显

　　银行、保险等权重板块逆势走强，工商银行、招商银行等小幅上涨。主因：基金排名战临近，资金转向高分红、低波动的防御性资产。在市场调整期，银行成为“压舱石”，但难以带动整体情绪。

　　前瞻策略

　　风险提示（仅为市场信息整理，供策略研究，不构成投资建议）

　　1、缺口回补：密切关注沪指3926点缺口是否回补，若回补后快速拉升，则可积极关注；

　　2、新题材持续性：紧盯福建本地股（平潭发展）、电网设备（中能电气）能否形成连贯性；

　　3、量能底线：成交需守住1.8万亿，否则谨防进一步缩量阴跌；

　　4、旧主线企稳：重点观察创新药、AI硬件是否出现止跌信号？

　　短线“主线轮动、高低切换、重节奏”的策略，理性应对震荡行情。

　　本文为市场感悟笔记，不构成投资建议。市场本质是认知变现游戏，需为自己的每一分认知负责。

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