日前，财通证券对均胜电子2024年报点评认为，公司全年收入符合预期，净利率同比提升，且全球订单创历史新高，长期来看汽车业务发展边际向好，机器人业务有望带来第二增长曲线，维持均胜电子“增持”评级。

　　2024年，均胜电子持续提升运营效率、增强自主创新技术能力，全年实现营业收入约558.64亿元，实现扣非归母净利润为约12.8亿元，同比增长28%。2024年公司新获定点项目的全生命周期订单金额约839亿元，规模再创新高。

　　同时，均胜电子去年毛利率、净利率分别为16.22%、2.37%，公司毛利率与净利率均有所提升。单季度看，公司2024年四季度营业收入为147.29亿元，扣非归母净利润3.41亿元，二者同比均有所增长。

　　财通证券分析指出，均胜电子去年扣非归母符合预期，归母净利润同比减少主要源于2024年公司对欧洲区进行重组整合、削减人员产生一次性重组费用。总体来说，公司近年推进的各项降本增效措施成效显著，费用率管控得当，使主营业务毛利率维持提高，盈利能力持续增强。

　　去年，公司的新订单结构持续优化，订单质量稳步提高，2024年新获订单中，新能源汽车相关订单超460亿元，占55%以上。分业务看，2024年公司汽车安全业务收入386.17亿元，毛利率为14.81%，同比提升2.27pct；汽车电子业务收入165.99亿元，毛利率19.71%，同比提升0.63pct。

　　值得一提的是，2025年均胜电子将自身定位转型为“汽车+机器人Tier1”，将加大技术创新和产品开发力度，重点突破人形机器人的“大脑”(智能系统)、“小脑”(运动控制系统)和“肢体”(机械结构设计和新材料应用)三大核心技术。

　　财通证券预测，均胜电子2025至2027年分别实现收入587.94、619.27、652.62亿元，实现归母净利润13.91、17.00、20.94亿元，维持“增持”评级。