均胜电子2023年前三季度均胜电子实现营收413.10亿元，同比增长15.57%；实现归母净利润7.79亿元，同比增长494.54%。开源证券认为，基于均胜电子稳健的业绩与增长趋势，上调对其业绩预期，维持“买入”评级。

　　开源证券预计，均胜电子2023-2025年归母净利润11.68（+3.49）/15.38（+3.47）/20.13（+3.28）亿元，对应EPS分别为0.83/1.09/1.43元/股，对应当前股价的PE分别为21.8/16.6/12.7倍。

　　今年前三季度，均胜电子核心业务持续增长，盈利能力进一步改善。在原材料降本、生产流程优化等各类措施推动下，均胜电子盈利能力持续改善，利润快速释放。

　　财报显示，前三季度均胜电子汽车电子、汽车安全业务分别实现营业收入约126/287亿元，同比增长约17%/15%，其中2023Q3单季度分别实现营收约44/99亿元，实现汽车安全与汽车电子业务的双轮驱动。利润端，均胜电子2023年前三季度毛利率、净利率分别为13.94/2.11%，同比提升1.93/2.13pct，其中2023Q3毛利率与净利率分别为14.93/2.61%，环比提升1.08/0.38pct，其中汽车安全业务Q3单季度毛利率提升至12.6%。

　　开源证券认为，报告期内，均胜电子新订单获取继续保持强劲势头，成长动力充足。

　　23年前三季度，均胜电子全球累计新获订单全生命周期金额约590亿元，新能源汽车相关新订单约350亿元。分业务看，汽车电子与汽车安全业务分别占250/340亿元；分市场地区看，国内团队新获订单250亿元。均胜电子积极把握智能电动汽车渗透率提升、中国自主品牌及新势力市占率提升的市场机遇，新订单增长。

　　在今年慕尼黑车展上，均胜电子发布最新智能座舱人机交互技术方案，智驾域控nDrive系列集中亮相，其中基于地平线征程系列芯片的nDrive M可支持实现L2++的智能驾驶全场景功能。此外，中央计算单元、折叠隐藏式方向盘、新一代高压电池断开装置等产品亦持续布局研发，远期成长动能充足。